به گفته وکلا و مشاوران انطباق، از آنجایی که خطوط بین آنچه که به طور سنتی عملیات تخفیف تلقی می‌شوند و کارگزاری‌های خدمات کامل محو می‌شود، این شرکتهای «تخفیف» مطمئناً به دنبال رعایت این قوانین هستند. نمونه موردی: Olde Discount Corp. مستقر در دیترویت، که از دهه 1980 خود را «کارگزار تخفیف کامل آمریکا» می نامد.
در اوایل ماه جاری، این شرکت یک شکایت تقلب در سهام را حل و فصل کرد که تنظیم‌کننده‌ها می‌گویند در نوع خود به دلیل اندازه جریمه‌ها - 7 میلیون دلار - بی‌سابقه است و غیرعادی است زیرا جریمه‌هایی برای شخص رئیس آن اعمال شد. ارنست جی اولد با جریمه های بیش از 1 میلیون دلار و 18 ماه تعلیق از معاملات اوراق بهادار موافقت کرد.
دو نفر دیگر از مدیران این شرکت با مبالغ کمتری جریمه شدند و با فرصتی برای درخواست مجدد در طی پنج سال از صنعت منع شدند. Olde Discount Corp. و سه فرد این اتهامات را نه تایید و نه رد کردند، و آقای Olde که در جزایر کیمن اقامت دارد، در زمان انتشار از کشور خارج شد و برای اظهار نظر در دسترس نبود.
یک سخنگوی، با اشاره به اینکه این پرونده ناشی از حوادثی است که بین سال‌های 92 تا 95 رخ داده است، می‌گوید این شرکت در سه سال گذشته که به‌طور مستقل شروع به کار کرد، دستخوش تغییراتی در ساختار مدیریت و جبران خسارت شده است. او می‌گوید که تغییرات بسیار زیاد است. این یک لیست بسیار جامع از اقلام است."
با این حال، وکلا و مشاوران انطباق به مصیبت های شرکت به عنوان یک داستان هشدار دهنده برای صنعت دلالی تخفیف اشاره می کنند.
بتی سانتانجلو، وکیل اوراق بهادار در Schulte Roth & Zabel در نیویورک هشدار می‌دهد: «شرکتهای تخفیف‌دهنده باید خود را در حین گسترش خود ارزیابی کنند و باید این پرونده را با دقت مطالعه کنند.
Olde در درک این موضوع که کارگزاری‌های تخفیف برای رقابت نمی‌توانند صرفاً سفارش‌دهنده‌ای برای سرمایه‌گذارانی که خودت انجام می‌دهند که از ترس اینکه توسط کارگزاران کمیسیون‌محور از بین بروند به آنها مراجعه کنند، از همتایان خود جلوتر بود. اولد که در سال 1971 تأسیس شد، در دهه 1980 شروع به ارائه تحقیقات سهام و استخدام کارگزاران برای ارائه توصیه های سهام کرد.
امروزه کارگزاری های تخفیف در مورد رویکرد خدمات کامل خود صحبت می کنند.
مهم‌تر از همه Charles Schwab & Co، بزرگترین کارگزاری تخفیف کشور، به طور علنی بیان می‌کند که استراتژی رقابتی آن در آینده این است که بیشتر شبیه یک شرکت خدمات کامل به نظر برسد که در انتخاب وجوه متقابل و ارجاع مشتریان به شبکه‌ای از آنها، اگر نه توصیه‌های خاص، کمک می‌کند. مشاوران مالی مستقل
شرکت سانفرانسیسکو تنها نیست. Quick & Reilly نیویورک که متعلق به Fleet Financial Group Inc است، به سفارش گیرندگان خود آموزش می دهد تا در هنگام تماس سرمایه گذاران برای خرید سهام یا صندوق سرمایه گذاری، فرصت های فروش دیگری را بیابند. و سایر شرکت ها خدمات متنوعی را ارائه می دهند که به خدماتی نزدیک می شوند که از یک کارگزار سنتی در دسترس است.
چه چیزی یک دلال تخفیف را به ارتکاب تخلفاتی مانند موارد ادعا شده در پرونده اولد سوق می دهد؟Vincent J. Bencivenga، مدیر عامل در دفتر گروه مشاوره انطباق مقرراتی PricewaterhouseCoopers LLP در سانفرانسیسکو، می‌گوید رقابت شدید بین فروشگاه‌های تخفیف - همراه با پیشرفت‌های تکنولوژیکی که معاملات دلالی را تسهیل می‌کرد، قیمت خدمات کارگزاری را کاهش داده است.
آقای Bencivenga در مورد جریمه SEC و NASD، Olde و رئیس آن، می‌گوید: «وقتی آنها این کار را انجام می‌دهند، باعث می‌شود هر مدیر اجرایی در آمریکا منقلب شود.»
و تنظیم کننده ها کاملاً آگاه هستند که در دیوانگی خود برای رقابت ، کارگزاری های تخفیف در حال اضافه کردن خدماتی هستند که لزوماً تجربه ای در آن ندارند ، مانند توصیه سهام ، ارائه تحقیق یا ارائه معاملات آنلاین.
آقای بنیكیونگا می گوید: "هر روز آنها در مورد رقیب می خواندند كه كاری جدید را انجام می دهد."
با این حال ، برای عادلانه بودن در صنعت کارگزاری ، Olde تا حدودی یک ناهنجاری است. این سابقه شکایت از سرمایه گذاران مربوط به دهه اول آن را داشته است.
پروژه های فوق العاده معتبر
تنظیم کننده ها ادعا کردند که آقای اولد سعی کرده است تحقیقات خود را نیز سنگفرش کند. او گفته می شود قبل از تنظیم کننده ها در میان شهادت بیرون رفت و در آخرین لحظه ظاهر برنامه ریزی شده دیگری را لغو کرد و گفت که دماغ دچار خونریزی شده است.
به گفته تنظیم کننده ها ، Olde هنگامی که رویکرد کامل خدمات رشد سریع را ایجاد کرد ، گمراه شد. Olde که تقریباً مانند کارگزاری های سهام پنی یا کارگزاران سرکش در شرکتهای سنتی فعالیت می کرد ، برنامه ای را به نام "سرمایه گذاری ویژه" ایجاد کرده بود که سهام شرکت های کوچکی بودند که این شرکت در حال ساخت بازار بود. برای تشویق کارگزاران خود برای فروش این سهام از طریق دیگران ، Olde به آنها "اعتبار اضافی" در بالای کمیسیون سنتی ارائه داد: گسترش بین خرید و درخواست قیمت. اما ، تنظیم کننده ها ادعا می کنند ، کارگزاران فقط در صورت تحمیل دستور محدودیت قیمت ، اعتبار را دریافت می کنند. برای این روش ادعا شده ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار این شرکت را جریمه کرد.
ریچارد مورفی ، مشاور ارشد دادگاه در دفتر آتلانتا SEC می گوید: "اندازه جریمه نشان می دهد که کمیسیون این موضوع را یک مورد جدی می داند ، و اینکه آنها (کارگزاران تخفیف) باید به عقب برگردند و سیاست ها و رویه های خود را بررسی کنند."
نهاد خود نظارتی صنعت ، انجمن ملی فروشندگان اوراق بهادار ، به دلایلی دیگر Olde را جریمه کرد. این ادعا ادعا كرد كه بنگاه خود را در تبلیغات نادرست نشان داده و خود را "عاری از كمسیون" می نامد.
آیا شرکت می تواند با توجه به اندازه شهرک و تبلیغات شرکت کننده زنده بماند؟
سخنگوی Olde در مورد تأثیر تسویه حساب در خط پایین شرکت اظهار نظر نمی کند و اصرار دارد که قصد دارد یک کارگزاری کامل باشد.
