فروش کوتاه

فروش کوتاه عمل فروش اوراق بهادار وام گرفته شده - مانند سهام - است که به امید اینکه بتوانند با خرید آنها با قیمت پایین تر از قیمت فروش ، سود کسب کنند. به عبارت دیگر ، هنگامی که یک سهام کوتاه را می فروشید ، به دنبال این هستید که از یک کاهش - و نه افزایش - سود کسب کنید.

فروش کوتاه به دنبال تبلیغات قدیمی سهام برای "خرید پایین - فروش بالا" است. با این حال ، بر خلاف تجارت سنتی سهام که در آن اولین معامله "خرید" اتفاق می افتد ، موقعیتی را که معامله فروش بسته می شود ، باز می کند ، فروش کوتاه اولین معامله "فروش" را قرار می دهد و یک موقعیت کوتاه را باز می کند که معامله خرید بسته می شود.

خلاصه

• فروش کوتاه یک استراتژی است که برای سودآوری از قیمت امنیت بازرگانی در حال کاهش است ، نه به بالا.
• بسیاری از سرمایه گذاران از مفهوم فروش کوتاه اشتباه گرفته می شوند ، اما کار اساسی آن همانند هر تجارت سهام است - معامله گر سود می برد که قیمت فروش وی بالاتر از قیمت خرید وی باشد.
• این مزیت از معاملات اهرمی - امکان ایجاد سود با سرمایه گذاری کوچکتر - اما ریسک بالاتری و هزینه های معاملات بالاتر را نسبت به خرید و فروش معمولی سهام دارد.

چگونه کار می کند؟

بسیاری از افراد حداقل در ابتدا با مفهوم فروش کوتاه اشتباه گرفته می شوند زیرا این شامل فروش چیزی است که شما متعلق به آن نیستید. مکالمات با یک تاجر که سعی در توضیح فروش کوتاه به دیگری دارد ، اغلب موارد زیر را انجام می دهد:

وی گفت: "این دقیقاً مانند یک تجارت معمولی است ، به جز اینکه ابتدا آن را می فروشید ، سپس آن را خریداری کنید تا موقعیت کوتاه خود را ببندید. خوب ، بنابراین شما فکر می کنید سهام GE در قیمت پایین می آید. بنابراین ، شما با فروش 100 سهام GE یک موقعیت کوتاه را باز می کنید. "

"اما صبر کنید - اگر من ابتدا سهام GE را خریداری نکردم ، پس چگونه می توانم سهام GE را بفروشم؟چگونه می توانم چیزی را که خودم ندارم بفروشم. "

روشی که می توانید چیزی را که متعلق به آن نیستید بفروشید ، وام گرفتن آن است. وقتی می خواهید کوتاه بفروشید ، برای فروش سهام ، آنها را از کارگزار خود وام می گیرید.

برای به دست آوردن وام سهام ، شما باید برای معاملات حاشیه تأیید شوید - یک فرآیند بسیار ساده با اکثر شرکت های کارگزاری."حاشیه" به سپرده امنیتی است که شما با کارگزار خود به عنوان وثیقه برای سهام سهام وام گرفته شده قرار داده اید.

شما باید به اندازه کافی در حساب معاملات سهام خود پول نقد داشته باشید تا حاشیه مورد نیاز را پوشش دهید - الزامات حاشیه ای در بین کارگزاران متفاوت است.

مثال - چگونه یک تجارت کوتاه بازی می کند

هنگامی که سفارش فروش کوتاه را وارد می کنید ، درخواست می کنید سهام سهام لازم را برای فروش و سفارش برای فروش سهام وام گرفته شده در هر دستورالعمل سفارش - به عنوان مثال ، با قیمت معینی وام دهید.

به عنوان مثال ، شما فقط 100 سهم شرکت Z را با قیمت فعلی بازار 90 دلار برای هر سهم فروخته اید. درست مانند هر زمان دیگری که سهام خود را می فروشید ، پول از فروش - در این حالت ، 9000 دلار (90 دلار 100 دلار) - به حساب شما اعتبار می یابد.

در تجارت معمولی سهام ، هنگام فروش سهام نیز اعتبار دریافت می کنید. با این حال ، سود شما ارزش کل فروش نیست ، بلکه تفاوت بین قیمت خرید و قیمت فروش شما است.

تا زمانی که قیمت خرید شما پایین تر از قیمت فروش شما باشد ، شما به این میزان سود می برید. با این حال ، اگر قیمت خرید شما بالاتر از قیمت فروش شما باشد ، پول خود را از دست می دهید.

شما اکنون موقعیت کوتاهی در بازار موجود در سهام Z و 9000 دلار از فروش کوتاه خود دارید. شما کوتاه فروخته اید و به دنبال سودآوری از کاهش قیمت بازار هستید. فرض کنید که پیش بینی شما برای سهام Z درست است و دو هفته بعد ، قیمت از 90 دلار در هر سهم به 70 دلار در هر سهم کاهش یافته است.

برای بستن موقعیت کوتاه خود ، 100 سهم Z را با 70 دلار در هر سهم خریداری می کنید. این پول از 9000 دلار دریافت می شود که هنگام فروش Z کوتاه با 90 دلار در هر سهم دریافت کردید. یک صد سهم با 70 دلار در هر سهم فقط 7000 دلار برای شما هزینه خواهد کرد و سود 2000 دلار را از 9000 دلار به شما می دهد.

قیمت خرید شما پایین تر از قیمت فروش شما بود و تجارت را سودآور می کند. از 100 سهام Z که شما با قیمت 7000 دلار خریداری کرده اید برای بازپرداخت/جایگزینی 100 سهام که از کارگزار خود وام گرفته اید استفاده می شود.

نکات اصلی

فروش کوتاه به سادگی بر خلاف خرید "طولانی" است. این فقط یک تجارت سهام دیگر است - تنها تفاوت واقعاً مهم این است که شما انتظار دارید که قیمت سهام در آن حرکت کند.

اگر انتظار دارید که سهام بالا برود ، پس از آن به امید سودآوری از افزایش قیمت ، طولانی خریداری می کنید. برعکس ، اگر انتظار دارید که سهام پایین بیاید ، پس از آن که از کاهش قیمت سود ببرید ، کوتاه می فروشید.

تفاوت های دیگری با معاملات کوتاه وجود دارد ، مانند این واقعیت که شما معمولاً نیاز به پرداخت سود کارگزار خود در سهام وام گرفته شده دارید. بدیهی است ، هر چه مدت بیشتر سهام را وام بگیرید - به عبارت دیگر ، هر چه مدت زمان فروش کوتاه خود را در اختیار داشته باشید - بیشتر علاقه خود را پرداخت می کنید.

هنگامی که کارگزار خود را بازپرداخت می کنید ، باید سهام وام گرفته شده به همراه هزینه کمی را به او بازپرداخت کنید.

برای جلوگیری از هرگونه سردرگمی ، به این واقعیت توجه می کند که از نظر سود یا ضرر ، معاملات کوتاه اساساً همانند معاملات طولانی است. وقتی همه چیز گفته شد و تمام شد ، شما امیدوار هستید که تجارت را با قیمت فروش بالاتر از قیمت خرید خود بسته کنید ، زیرا این بدان معنی است که شما در تجارت درآمد کسب کرده اید.

خطر بالقوه بالا

یک تفاوت بین خرید طولانی و فروش کوتاه وجود دارد که باعث می شود فروش کوتاه یک عمل بسیار ریسک پذیر باشد - سطح ریسکی که ذاتاً هنگام فروش کوتاه درگیر است.

هنگام خرید سهام ، حداکثر ریسک کل شما به قیمت آن محدود می شود. اگر سهام Z با قیمت 90 دلار به فروش می رسد ، شما نمی توانید بیش از 90 دلار سهم سرمایه گذاری خود را از دست دهید-سناریوی مطلق مطلق این است که سهام Z به 0 دلار می رود. قیمت سهام به تعداد منفی نمی رود ، بنابراین سطح ریسک با مرز نزولی با 0 دلار محدود می شود.

با فروش کوتاه ، هیچ مرز متناظر در صعود وجود ندارد. از لحاظ تئوریکی ، قیمت سهام می تواند بی نهایت بیشتر شود و بنابراین ، خطر نیز از نظر تئوری بی نهایت است.

هنگامی که سهام Z کوتاه را می فروشید ، خطر شما حداکثر 90 دلار در هر سهم محدود نمی شود. قیمت آن می تواند به 300 دلار ، 500 دلار یا 1000 دلار سهم افزایش یابد. شما 9000 دلار برای فروش 100 سهم کوتاه از Z دریافت کرده اید.

از نظر واقعیت های عملی ، شما می توانید ریسک خود را با یک دستور توقف از دست دادن محدود کنید-در صورت رسیدن ضرر شما به مبلغ مشخصی ، می توانید موقعیت بازار خود را ببندید. درست مثل اینکه اگر سهام Z را با 90 دلار در هر سهم خریداری کرده اید ، احتمالاً مدت ها قبل از اینکه به 0 دلار سقوط کند ، موقعیت خود را در سهام بسته اید - اگر Z کوتاه را فروخته اید ، احتمالاً مدت ها قبل از قیمت موقعیت خود را بسته ایدبه 500 دلار سهم رسید.

مزایای

اولین مزیت اهرم است. از آنجا که می توانید با معاملات حاشیه ای کوتاه بفروشید ، فقط درصدی از ارزش کل سهام مورد نظر خود را به دست می آورید ، می توانید با سرمایه گذاری کمتری درآمد بیشتری کسب کنید.

همچنین ، ترکیب کوتاه مدت در استراتژی های سرمایه گذاری شما فرصت های سود شما را دو برابر می کند ، زیرا می توانید نه تنها از افزایش قیمت سهام بلکه از کاهش قیمت سهام نیز درآمد کسب کنید.

فروش کوتاه همچنین می تواند برای محافظت از ریسک اضافی برای سبد سرمایه گذاری کلی شما استفاده شود. می‌توانید از برخی موقعیت‌های کوتاه برای محافظت از موقعیت‌های لانگ استفاده کنید.

معایب

از لحاظ تاریخی، در طول زمان، قیمت سهام تمایل به حرکت بالاتر دارد - معاملات کوتاه همیشه برخلاف روند کلی بازار سهام به عنوان یک کل معامله می شود.

هنگامی که صحبت از هزینه های معاملاتی به میان می آید، علاوه بر هزینه های بهره در فروش کوتاه، معامله گران همچنین ممکن است نیاز به پرداخت کارمزد «قرض گرفتن سخت» داشته باشند، زمانی که در واقع خرید سهام مورد نظر برای کارگزار برای مقاصد وام دادن سخت است..

منابع بیشتر

از شما برای خواندن راهنمای CFI در مورد فروش کوتاه سپاسگزاریم. برای ادامه پیشرفت شغلی خود، منابع CFI اضافی زیر مفید خواهد بود: